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齐鲁律师王青

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全国优秀律师事务所--齐鲁律师事务所合伙人、律师。基本业务是民商事诉讼、刑事辩护。 主要业务是项目投资、企业法律顾问。擅长业务是人身损害赔偿、知识产权、尽职调查。联系电话:13583182752。

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省级资产管理公司将是中国恶梦  

2013-02-24 10:53:20|  分类: 社会生活新闻、轶 |  标签: |举报 |字号 订阅

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省级资产管理公司将是中国恶梦

(2013-02-24 07:46:31)
TE>省级资产管理公司将是中国恶梦 - 齐鲁律师王青 - 齐鲁律师王青转载TE>
标签:

杂谈

财经

发布时间:2013-02-23 23:09

股王投资..
省级资产管理公司将是中国恶梦

  近来,关于财政部为首出台的通知,明确了各省可以成立地方性的资产管理公司一事,引起社会的广泛关注。从通知精神来看,成立这样的公司,其目的是为了处置地方金融机构所产生的不良贷款。这和当初成立长城资产管理公司为代表的四大国有资产管理公司一样,目的都是为了处置眼前政府无法处理的债务包袱,把官方欠下的债以打包的方式“包转”给另一个独立的法人公司。这种做法,表面上可以解决一时之痛,缓解政府的经济压力,但实质上存在着道德风险、金融风险、法律风险与社会风险。
  有研究者表明,这种做法,有可能会带来地方政府更为疯狂地地方发债活动,直接引发地方债的“大跃进运动”。这种担忧不无道理,但还不够全面,不够深刻,对这做法所存在的后世金融与社会风险避而不谈,有些避重就轻的色彩。我们不妨从上述四大风险的角度来全面分析一次省级资产管理公司的严重后果(当然,这种后果与风险与存在于省以下各级资管公司中)。
  就道德风险而言,我们知道,这些债务的产生,是因为政府或官方举债。它,本来并不是一个简单的民间借贷行为,而是政府以权力或中央财政为实力背景,向民间所作的借款行为,是有官方或财政背景色彩的,而非简单的平等民事普遍主体之间的行为。现在,官方欲成立另外一个独立的法人公司,以“投资”公司的名义来转换原来举债行为的性质与概念,使得原来的举债行为潜移默化地转变成了“民间的借贷”行为。换言之,一旦此类投资公司宣布倒闭,则债权人就只有自认倒霉,当初基于对政府与财政的信任而作的借贷行为就被完全非官方化了。说白了,就是政府为自己将来可能出现的最大风险设定隔离屏障,为将来可能的赖账或变相赖账做一切好准备!这,在道德上是卑劣的,虽然在法律上是讲得通的。
  从金融风险来看,成立省级资产管理公司,同样是存在加剧地方债风险的可能。正如某些分析人士所讲,只要省级地方资产管理公司成立,一些地方政府就极有可能肆无忌惮在大力举债来发展地方经济,说白了就是追求个人政绩而敢把百姓的命。自己一任做完了,升职到高一级政府为官了,一切留下的债务就和自己没关系了。这也是中国目前地方发展如此疯狂、房地产如此逆中央调控的原因所在,地方为了政绩,可以君令有所不受。而地方政府与时任官员同样对所欠债务不承担责任,这会导致他们更大胆地发行地方债,政绩高于一切。而地方敢于如此冒险,当然是因为中国一直以来的中央财政单一体制,地方历来没有单独发行地方债的权利(法律是禁止的),而中央财政一直垄断着这项权利并可为地方政府代为发行地方债。这样的一个“中央单一体制”财政框架,使得地方政府可以背靠大树,因为他们建国以来一直相信,地方债务最终是由中央财政来兜底的。如今,这种成立省级资产管理公司的做法,并没有改变他们过去依赖中央财政保底的思维,因此极有可能造成将来无法处理的天量地方债,让中国经济承受无法承受之重。
  法律风险不言自明。《中华人民共和国预算法》第28条明文规定:除法律和国务院另有规定外,地方政府不得发行地方政府债券。而打破此条明文法律规则的,就是2008年4万亿刺激计划行为,过程中变相地放行了地方债发行。如今,2012年的《金融企业不良资产批量转让管理办法》中再度试图承认地方(省级)发行地方债,它作为一个部门规章,从法律效价位阶来看无疑低于作为法律的《预算法》,这无疑是对法律的直接挑战。
  最后,社会风险自不必言。只要上述事件如此发展下去,则民众投资者的资金将面临极大的投资风险,而他们还沉浸地过去的那个“中央财政保底”的旧思维中,以为是保本投资,由中央财政作担保。但问题在于,中央不管了,地方财政却十分有限,地方领导换了,你找谁来认账?如此一来,民间投资者或社会就会出现不稳定现象,冲击事件频繁发生。这些社会风险,都是不能排除的,而届时,我们还能追究谁的责任呢?无人对此承担责任,一切苦难最终还是留给了可怜的百姓来承受。前车之鉴不可忘却,当年为了缓解东南亚金融危机,官方默认或纵容民间借贷和房地产泡沫、土地财政,造成今天无可挽回的历史性困局。有谁对此承担责任了吗?
  其实,不管是否成立所谓的省级资产管理公司,地方债问题已经让中国经济苦不堪言。因为,在事实上,各个地方都早已有了自己的各级各类的投资公司,包括地市级、县级政府甚至乡镇。以我们的调研情况来看,江苏某地市级政府,成立以国投、城投等到为代表的地方5大投资公司,高息(常以1分5厘为线)吸取民间资金进行地方泡沫吹大。而其它各类区级的投资公司则多达十多个,民间的(有政治裙带关系)投资公司则更是上百个。平均吸储量给在30亿左右,债务量之大可以吓死全地球人,唯独中国人吓不死,这直接导致当地四大国有银行根本不敢向该地地方政府放贷。所以,成立或不成立什么省级资产管理公司,对于目前的民间借贷乱象来说,根本没有实质意义,因为困局早已不可收拾,唯一的意义可能在于:可以把中央财政从地方债务中“抽离”出来,等到省级资管公司成立了,中央就可以下毒手来治理地方债务,并且有法律理由地宣称,这是地方资产管理事务,与中央财政无关。
  这是何等可怕的事情!这是中国经济与社会的恶梦!我们追求着中国梦,但愿这不是一场恶梦。
   希望恶梦不会发生!在困局与恶梦之间,冷风拂面,你意识到山雨欲来了吗?

(2013-02-24 07:46:31)
TE>省级资产管理公司将是中国恶梦 - 齐鲁律师王青 - 齐鲁律师王青转载▼TE>
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发布时间:2013-02-23 23:09


股王投资..



省级资产管理公司将是中国恶梦
  近来,关于财政部为首出台的通知,明确了各省可以成立地方性的资产管理公司一事,引起社会的广泛关注。从通知精神来看,成立这样的公司,其目的是为了处置地方金融机构所产生的不良贷款。这和当初成立长城资产管理公司为代表的四大国有资产管理公司一样,目的都是为了处置眼前政府无法处理的债务包袱,把官方欠下的债以打包的方式“包转”给另一个独立的法人公司。这种做法,表面上可以解决一时之痛,缓解政府的经济压力,但实质上存在着道德风险、金融风险、法律风险与社会风险。
  有研究者表明,这种做法,有可能会带来地方政府更为疯狂地地方发债活动,直接引发地方债的“大跃进运动”。这种担忧不无道理,但还不够全面,不够深刻,对这做法所存在的后世金融与社会风险避而不谈,有些避重就轻的色彩。我们不妨从上述四大风险的角度来全面分析一次省级资产管理公司的严重后果(当然,这种后果与风险与存在于省以下各级资管公司中)。
  就道德风险而言,我们知道,这些债务的产生,是因为政府或官方举债。它,本来并不是一个简单的民间借贷行为,而是政府以权力或中央财政为实力背景,向民间所作的借款行为,是有官方或财政背景色彩的,而非简单的平等民事普遍主体之间的行为。现在,官方欲成立另外一个独立的法人公司,以“投资”公司的名义来转换原来举债行为的性质与概念,使得原来的举债行为潜移默化地转变成了“民间的借贷”行为。换言之,一旦此类投资公司宣布倒闭,则债权人就只有自认倒霉,当初基于对政府与财政的信任而作的借贷行为就被完全非官方化了。说白了,就是政府为自己将来可能出现的最大风险设定隔离屏障,为将来可能的赖账或变相赖账做一切好准备!这,在道德上是卑劣的,虽然在法律上是讲得通的。
  从金融风险来看,成立省级资产管理公司,同样是存在加剧地方债风险的可能。正如某些分析人士所讲,只要省级地方资产管理公司成立,一些地方政府就极有可能肆无忌惮在大力举债来发展地方经济,说白了就是追求个人政绩而敢把百姓的命。自己一任做完了,升职到高一级政府为官了,一切留下的债务就和自己没关系了。这也是中国目前地方发展如此疯狂、房地产如此逆中央调控的原因所在,地方为了政绩,可以君令有所不受。而地方政府与时任官员同样对所欠债务不承担责任,这会导致他们更大胆地发行地方债,政绩高于一切。而地方敢于如此冒险,当然是因为中国一直以来的中央财政单一体制,地方历来没有单独发行地方债的权利(法律是禁止的),而中央财政一直垄断着这项权利并可为地方政府代为发行地方债。这样的一个“中央单一体制”财政框架,使得地方政府可以背靠大树,因为他们建国以来一直相信,地方债务最终是由中央财政来兜底的。如今,这种成立省级资产管理公司的做法,并没有改变他们过去依赖中央财政保底的思维,因此极有可能造成将来无法处理的天量地方债,让中国经济承受无法承受之重。
  法律风险不言自明。《中华人民共和国预算法》第28条明文规定:除法律和国务院另有规定外,地方政府不得发行地方政府债券。而打破此条明文法律规则的,就是2008年4万亿刺激计划行为,过程中变相地放行了地方债发行。如今,2012年的《金融企业不良资产批量转让管理办法》中再度试图承认地方(省级)发行地方债,它作为一个部门规章,从法律效价位阶来看无疑低于作为法律的《预算法》,这无疑是对法律的直接挑战。
  最后,社会风险自不必言。只要上述事件如此发展下去,则民众投资者的资金将面临极大的投资风险,而他们还沉浸地过去的那个“中央财政保底”的旧思维中,以为是保本投资,由中央财政作担保。但问题在于,中央不管了,地方财政却十分有限,地方领导换了,你找谁来认账?如此一来,民间投资者或社会就会出现不稳定现象,冲击事件频繁发生。这些社会风险,都是不能排除的,而届时,我们还能追究谁的责任呢?无人对此承担责任,一切苦难最终还是留给了可怜的百姓来承受。前车之鉴不可忘却,当年为了缓解东南亚金融危机,官方默认或纵容民间借贷和房地产泡沫、土地财政,造成今天无可挽回的历史性困局。有谁对此承担责任了吗?
  其实,不管是否成立所谓的省级资产管理公司,地方债问题已经让中国经济苦不堪言。因为,在事实上,各个地方都早已有了自己的各级各类的投资公司,包括地市级、县级政府甚至乡镇。以我们的调研情况来看,江苏某地市级政府,成立以国投、城投等到为代表的地方5大投资公司,高息(常以1分5厘为线)吸取民间资金进行地方泡沫吹大。而其它各类区级的投资公司则多达十多个,民间的(有政治裙带关系)投资公司则更是上百个。平均吸储量给在30亿左右,债务量之大可以吓死全地球人,唯独中国人吓不死,这直接导致当地四大国有银行根本不敢向该地地方政府放贷。所以,成立或不成立什么省级资产管理公司,对于目前的民间借贷乱象来说,根本没有实质意义,因为困局早已不可收拾,唯一的意义可能在于:可以把中央财政从地方债务中“抽离”出来,等到省级资管公司成立了,中央就可以下毒手来治理地方债务,并且有法律理由地宣称,这是地方资产管理事务,与中央财政无关。
  这是何等可怕的事情!这是中国经济与社会的恶梦!我们追求着中国梦,但愿这不是一场恶梦。
   希望恶梦不会发生!在困局与恶梦之间,冷风拂面,你意识到山雨欲来了吗?
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